لا يزال شراء الذهب فكرة ذكية بدلاً من التعرض للعض من قبل البيتكوين

تاريخ:

آخر حصة :

قد تميل إلى القول إن المستثمرين يشترون الذهب لأنهم يخشون التضخم. لكن هذا لم ينجح مع Bitcoin ، والذي كان من المفترض أيضًا أن يكون تحوطًا ضد التضخم.

جيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan Chase ، كان لديه مؤخرًا بعض الأشياء ليقولها حول العملات المشفرة. وأعلن أن البيتكوين هو “احتيال مبالغ فيه” ؛ إنها “صخرة الحيوانات الأليفة”.

أخبرنا بما تعتقده حقًا يا ديمون.

<!–

–>

في الواقع ، يبدو أن ديمون يشترك في نفس وجهة نظر بيتكوين التي كنت أنا والعديد من الاقتصاديين الآخرين التي كنت أمتلكها طوال الوقت: “العملة” الرقمية ليست في الحقيقة عملة. أي أنه لا يمكن استخدامه كوسيلة للتبادل (هناك عدد قليل جدًا من الأشياء التي يمكن شراؤها مباشرة باستخدام Bitcoin) وهو ليس مخزنًا ثابتًا للقيمة مع قوة شرائية مستقبلية يمكن التنبؤ بها بشكل معقول. لذلك فهي عديمة الفائدة في الأساس ؛ كما يقول ديمون ، إنها صخرة أليف.

ومع ذلك ، فإن القلق الذي أثار حنق المتشككين في مجال العملات المشفرة منذ فترة طويلة هو أن معظم الأشياء السلبية التي يمكن للمرء أن يقولها عن البيتكوين يمكن قولها أيضًا عن الذهب. لا يمكنك شراء بقالة أو حتى منزل من سبائك الذهب. وتاريخياً ، كانت القوة الشرائية للذهب غير مستقرة للغاية.

يتأرجح الذهب بين كونه استثمارًا كبيرًا واستثمارًا رديئًا ، ولكن على أي حال ، كانت قوته الشرائية أقل قابلية للتنبؤ بها من الدولار ، حتى خلال فترات التضخم.

ومع ذلك ، لا يزال لدى الناس الذهب. لقد مر قرن منذ أن أطلق جون ماينارد كينز على معيار الذهب ، وضمنيًا فكرة أن الذهب هو المال ، “بقايا بربرية”. وكان على حق! ومع ذلك ، اتضح أن هناك ، وربما سيظلون دائمًا ، ما يكفي من البرابرة الماليين للحفاظ على طلب كبير على الذهب كمخزن للقيمة ، حتى لو لم يخدم أي غرض نقدي لفترة طويلة.

وقد اقترح بعض المحللين أن عملة البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى ستظل ذات قيمة حتى إذا فشلت في أن تصبح أموالًا حقيقية لأنها قد تتولى بعض الدور التاريخي للذهب. في الواقع ، في أوائل عام 2022 ، توقع محلل Goldman Sachs ذلك بالضبط ، قائلاً إن Bitcoin ستأخذ حصة السوق من الذهب.

وهو ما يقودني إلى هذا: هل من الممكن أن يحدث العكس تمامًا؟

يعلم الجميع المشكلات المتعلقة بالعملات المشفرة ، والتي تبين أنها تجاوزت حقيقة عدم وجود سبب واضح لوجود العملات المشفرة. حتى عندما لم يكن هناك احتيال مباشر ، كانت هناك جوانب قوية من الضخ والتفريغ في الأمر برمته. نعلم الآن ، على سبيل المثال ، أنه حتى عندما كان بيتر ثيل يعلن “نهاية نظام العملة الورقية” ويقترح أن سعر البيتكوين يمكن أن يرتفع بمقدار 100 ضعف ، كان صندوق رأس المال الاستثماري الخاص به يبيع كل عملة البيتكوين الخاصة به تقريبًا. المقتنيات.

ومع ذلك ، فقد رأيت القليل نسبيًا من الحديث عن القوة الأخيرة للذهب القديم الجيد.

يأتي هذا كمفاجأة شخصية صغيرة. بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، اعتاد عشاق الذهب على الصراخ في وجهي طوال الوقت ، مصرين على أن ارتفاع أسعار الذهب كان بمثابة حكم على طباعة النقود المتهورة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ونذير بالتضخم المفرط القادم. أشعر بالرعب من العملات المشفرة طوال الوقت هذه الأيام (أفضل طريقتين لتوليد خطاب الكراهية هما ضرب البيتكوين وضرب إيلون ماسك) ، لكن نادراً ما أسمع أي شخص يتحدث عن الذهب.

ومع ذلك ، يجب اعتبار الذهب قصة مثيرة للاهتمام. بعد كل شيء ، فقدت Bitcoin أكثر من ثلثي قيمتها منذ ذروتها في أواخر عام 2021 ، كما أن العديد من الأسهم الضخمة مثل (السعال) Tesla قد تراجعت ، لكن الذهب بقي هناك ، بسعره الحالي فقط. نسبة صغيرة من ذروتها في عام 2020.

قد تميل إلى القول إن المستثمرين يشترون الذهب لأنهم يخشون التضخم. لكن هذا لم ينجح مع Bitcoin ، والذي كان من المفترض أيضًا أن يكون تحوطًا ضد التضخم. وعلى أي حال ، لا يبدو أن أسعار الذهب تستجيب حقًا للتضخم المتوقع. بدلاً من ذلك ، عادة ما تكون مدفوعة بأسعار الفائدة الحقيقية: العائد المعدل حسب التضخم على الاستثمارات البديلة. لم يشتر الناس الذهب في السبعينيات لأن التضخم كان مرتفعا. لقد اشتروا الذهب لأن التضخم كان أعلى من العائد على سندات الحكومة الأمريكية. لقد عادوا إلى شراء الذهب بعد عام 2008 ، على الرغم من أن التضخم ظل منخفضًا ، لأن أسعار الفائدة المتدنية للغاية تعني أن العائد المعدل حسب التضخم على السندات كان منخفضًا للغاية ، وأحيانًا سلبيًا.

لكن أسعار الفائدة الحقيقية ارتفعت بشكل كبير منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة لمكافحة التضخم. وقد ساعد ارتفاع الأسعار الحقيقية في خفض أسعار العديد من الأصول ، ليس فقط Bitcoin و Tesla ، ولكن العديد من الأسهم التقنية والميمات الأخرى.

كما ناقشنا ، من الطبيعي أن تؤدي زيادة العائدات إلى انخفاض الطلب على الذهب. لكنها باقية هناك. لماذا ا؟

لدي فرضية ، وهي فقط كذلك ، على الرغم من أنني أشجع الآخرين على معرفة ما إذا كان هناك أي طريقة لتأكيدها أو دحضها. هنا يذهب: Cryptocurrency ، كما قلت لفترة طويلة ، كانت مدفوعة بمزيج من الثرثرة التقنية و derp التحرري. حسنًا ، سوف يكون درب التحرري معنا دائمًا. لكن المستثمرين يفقدون الثقة في التكنولوجيا الساخنة. ما زالوا يريدون صخورهم المفضلة ، لكن فضائح العملات المشفرة تسببت في عودة بعضهم إلى الصخور المفضلة مع قرون من التقاليد وراءهم ، أي الذهب ، صخرة الحيوانات الأليفة في العصور.

هل أي من هذه المسألة؟ في الغالب لا. لكنني أعتقد أنه مثير للاهتمام ويقدم استراحة ترحيب من المخاوف القاتمة بشأن سقف الديون.

– ظهر هذا المقال في الأصل في صحيفة نيويورك تايمز.

مصدر : khaleejtimes

ترك الرد

من فضلك ادخل تعليقك
من فضلك ادخل اسمك هنا

مقالات ذات صلة